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今天不断有朋友问：有什么重大利空？咋办？会调多久？调多深？牛还在吗？
这又是一种轮回。每一次牛市的每一次回调，都会有这种问题，屡试不爽。
说实在话，这些问题我本来不想回答，因为都回答不了，我也不认为有什么标准答案。所谓答案，都是事后找补的说辞。这些问题实质上都是概率题。话又说回来，既然是概率题，而又有那么多人想要寻求心理安慰，那就尝试着提供概率最大的答案吧。
市场小结：7月16日，A股市场大幅下跌。三大股指均创5个多月以来最大单日跌幅。上证指数收盘跌4.5%报3210.1点，深证成指跌5.37%报12996.34点，创业板指跌5.93%报2646.26点，万得全A跌4.84%。两市成交额连续9个交易日突破1.5万亿。
此次大跌有内外两方面的原因：
内因：
l市场急涨之后，往往会有急跌。市场短期之内上涨过快，此前没有经过像样的回调，本身就有调整的内在要求，市场整固才能积蓄更多的上涨动能；
l监管层不希望上涨过快，希望“健康牛”，此亦成为市场的心理阻力，形成“必有回调”的心理预期。只有“健康”，牛市才能更为持久，也才能保证完成政策目标。目前看，这些政策目标可能包括：注册制改革（包括T+0）；金融混业监管和混业经营：一方面帮助券商做大做强，迎接开放环境下国际投行的挑战，另一方面发展间接融资，更好地支持实体经济。
l今天发布的上半年宏观经济数据比较好，二季度GDP同比增速3.2%尤其高于市场预期，市场或有对于宏观政策收紧的担忧。
外因：主要在于中美关系持续恶化。美国大选在即，特朗普在国内经济社会形势一团糟的情况下，死打中国牌，针对华为的行动在持续（英国也加入其中），日前又针对香港，把香港踢出SWIFT体系等；纽约时报昨日报道，美国拟提起禁止中国共产党员入境的法案，等等。
A股短期会有调整，未来一周主要是情绪的博弈，或有来回的拉锯，也完全可能再有急涨急跌。调整之后，后市还是很值得看好。
宏观政策不会转向，下半年金融系统将继续做好“六稳”工作，落实“六保”任务，加大对稳企业、保就业的金融支持，预计M2和社会融资规模将保持平稳增长。监管层也还是会力争实现政策战略目标，为此需要好的市场环境。中美关系很难扭转，但市场已经把这当成一种“新常态”。
如果中美双边关系不出现超预期的严重恶化，A股市场将延续此前的上涨趋势，短期的调整更有利于后市的健康成长。
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